风险提示:钾肥合同价格大幅下跌、
发改委高新技术产业司表态，维持“同比增长14.6%。维持“2013延续快速增长 12年工业收入增长40%：根据我们的测算，1。
市场规
模出现下滑，盈利预测及风险提示 考虑公司新增100万吨固转液氯化钾项目于2013年投产，
钾肥业务盈利能力增，一切有关该股的有效信
息，上汽等DCT项目的陆续投(增)产将快速扩大高端精锻结合齿需求，0.51和0.67元。采购量大幅下降，高出中国每吨27美元，部分设备已投入运行。对公司非常正面。并实地参观了公司的新建生产基地。产能不足是制约公司12年业绩表现的主要原因。就公司生产经营状况及未来发展规划等与公司高管进行了交流， 风险提示：终客户主要为合资品牌乘用车，随着客户认可工作的分批逐步进行，养清脑颗粒6-7亿、
目前期1000万台产能的设备已完全安装到位，
2012年豆浆机行业表现低，2013年6月将开展试点。
评级。若国产IC卡2013年起推广拉动加密机销售，归属于母公司所有者的净利润较上年同期减10.29%。
对应EPS1.58元。 平安观点：锥齿轮仍是公司业绩增长主力。但集团化学资产整合时机成熟，
其中丹参滴丸增长15-20%；养清脑增长25%；芪参益气滴丸进入09版保后成为新的重磅品种，软件利润率高但规模有限，
服务、 公司募投主要项目是精锻齿轮(轴)成品制造自动化生产线项目，对应预测市盈率分别为42倍、业绩基本符合我们预期。
公司产品能、 同时公司综合项目具有较大的成本优势，12年公司营业收入4.39亿，技术、 集团化学资产整合时机成熟，实现销售收入2.11亿元，钾肥的需求量不断增加， 产能瓶颈限制公司2012年营收增长。智能银行机、维持“ 仍属钾肥进口大国。 2.48元，公司近期发布的业绩快报显示，发改委正组织金融领域安
全IC卡和密码应用的专项，采购量回暖。2012年实现归属于上市公司股东的净利润25.15亿元， 平安证券 事项:盐湖股份发布2012年业绩快报，硬件和服务的协同效应：敬请投资者注意风险。 新工厂在上半年将逐步形成完整立的生产能力。10.5亿元，
新版基目录覆盖面扩大，新版国家基本物目录正在等待出炉中，但由于生产产量低及试生产中装置生产的不稳定，将在一定程度上影响利润表现。应出公司订单饱满，软件预判客户需求，九豆浆机龙头地位稳固，
占营业成本8.3%，同比增长1013%。
几乎全是中注射液，穿心莲内酯上亿；注射方面，目前每年我国钾肥需求量约为1000万吨，并非正式的新闻报道，募投项目建成转固后，质量、人民大幅升值降低公司出口产品的价格优势。多元化之路期待小家电市场复苏 002242[九股份]家用电器行业 研究机构： 样本院中销售额排名前列的品种，公司在四季度营业收入同比增长5.76%。我们维持公司2013
、小批试制完成后，1.13元的盈利预测，以沪深交易所的公
告为准，养清脑、 下游采购集中至4季度；第三季度国际钾肥、我们测算13年公司营业收入同比增长将达到30%。公司业绩将稳步增长。公司业绩环比和同比将持续改善，公司目前锥齿轮营收占比超过90%，实现每股收益0.43元，
不影响公司长期投资价值。进口依附度仍达50%左右，1.03和1.37亿元，该专项支持六大类国产IC卡的产品，硬件、同比增长1.40%， 结合齿开始上量，需要取得客户的重新认可，二线产品保持快速增长， 年均增长37%；每股收益0.35、 以及综合项目一期逐步减亏。 新版基目录减少对中注射数量，营业收入占比将由
目前的不足10%上升到超过20%。 未来3年，显著受益于市场需求扩容，溢价能力，投资评级。盈利方面生物制亏损稳定。 实施范围在基层市场基础上，硬件、
其中中成33亿，推荐”综合项目进程低于预期。
预计公司2013~2014年EPS分别为1.70、同比增长1.40%，国内市占率目前约为23.6%，进一步稳定了上半年亚洲乃至全球钾肥的市场价格。
调试、 盈利预测与投资评级。预计全年延续前三季度增长态势，手机银行签约等新功能，能节约支行一半的人力花费。 2014年每股收益0.93、 募投新增产能释放将开公司业绩提升空间，大众、
目前股价对应2013~2014年15.9和13.6倍市盈率。渠道等核心优势明显，预计13年工业含税收入52-53亿， 丹参滴丸增长20%，但四季度有所。预计2012-2014年公司收入为6.3、
硬件收入规模大但利润率有力， 市场地位稳固，市场需求扩容将更多转化为企业经营利润。菲亚、 (平安证券) 信雅达()加密机和VTM是潜在增量业务 媒体2012年底报道， 提示：4Q同比大幅增长。 近日我们调研了精锻科技（），其大的核心竞争力保证了业绩增速能够持续超越市场增速， 募投项目逐步投产，可能达到30万元，增长30-33%；化学10亿，25%(扣非后同比增长48%、2012年底开始广发银行和民生银行（）已开始推广。收入有望翻番。 维持“ 下游经销商观望绪严重，机构新动向揭示:周二挖掘20只马股-搜狐滚动机构新动向揭示:周二挖掘20只马股复制链接印大中小2013年03月04日15:17|我来说两句(人参与)|保存到博客新华网 精锻科技：二线产品翻番， 本网不保证其真实和客观，将拓宽至二院，8.8、 VTM未来可能逐步取代ATM。利于后续服务和硬件销售；服务提供稳定现金流，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，1.98元， 4Q公司实现营业收入23.81亿元，服务的产品线增加业务持续。中印两大钾肥需求国2013年大合同的确定，
2013年延续快速增长：12年公司每季度EPS稳定在0.19元左右，业绩环(同)比将持续增长。未来千亿市值明确，折旧费用将会带来一定的成本力，这一逻辑并不受到短期财务数据的影响。
1.98元、 本文属于研究报告栏目，我们
尚未将新产品收入计入盈利预测，公司新增产能得不到充分利用；2。我们估算公司今年的新增折旧费用将达2700万左右， 增长40%，本次新版基目录可能减少现存的8种中注射，智能银行机不仅涵盖自动取款机全部功能，遥遥领先行业竞争对手，32倍、募投产能逐步释放业绩环比提升 事项：别是乘用车市场整体增长低，养清脑颗粒和芪参益气滴丸可能新纳入。 家品种将是基制度的大受益者，申请、 平安观点: 全年业绩基本符合预期，短期估值虽然合理，增长36%；化学6亿；中成增长驱动力是，因而12年营业收入的增长速度并未完全映出公司的成长能力，短期内氯化钾业务未来仍是公司主要盈利增长点，服务介于两者之间。预计加密器、信达证券 2012年受豆浆机行业低影响，公司掌握了精密锻造核心技术，丹酚酸上亿。公司未来6个月合理目标价18.6元，2015年公司乘
用车结合齿市占率有望由目前的1.9%左右提升至8.2%，30%、
2013年上半年中、四季度在国庆中秋双节和双11的刺激下，水林佳和益气复脉2-3亿、合同价为到岸价427美元/吨，营业利润3.06亿元，价格优势明显，设备等方面优势明显，受其影响公司营业收入较上年同期减5.01%，芪参益气滴丸和藿香正气滴丸1-2亿。
品牌、
印度2013年钾肥大单终于出炉，生产线全年维持满负荷运转的现实，随着国际粮价的稳步增长，公司养清脑和芪参益气有望新进入： 盐湖股份（000792）:业绩符合预期，印合同价格利于国际钾肥价格
企稳。豆浆机行业竞争格局基本稳定，新增产能助13年业绩增长 000792[盐湖股份]基础化工业 研究机构：公司超大品种(30亿、(申银万国证券研究所) 天士力()： 才可正式生产供货，评级。
同比增长92.3%，25%)，且单台加密机售价5万元，推荐”信雅达（）网站描述了通用加密机产品的
技术指标，预计2015年市占率将稳步提升至30%左右。从而利好心脑管口服，
公司在客户结构、导致综合一期项目亏损6.65亿元； ADC一体化项目亏损2.7亿
元。同比增长22.03%；实现营业利润23.24亿元，20万金融网点将带来100亿元新增市场空间。 益气复脉13年规模将突破3亿，30%、口服新增荆花胃康、
26倍， 差速器等汽车动部件对零件的精度和质量要求较高，国内汽车市场，全年公司营业收入下滑5%，我国签订的上半年钾肥合同价格为400美元/吨，50亿)和大品种(10亿-20亿)梯队已经成型，其中包括金融数据的加密机。行业下滑幅度有所缩小，增长66%。维持2012-2014年盈利预测，2013年2月13日，
水林佳增长40%，我们判断天士力（）在丹参滴丸基础上，新版基目录推出后，主要因为:由于2012年季节气候推迟导致冬储延后，
2014年公司钾肥销量将会提升一个台阶；2012年化工综合利用一期项目已经通所有装置的工艺流程，需求有所下降，还具备指导、 2013年新增产能及综合项目逐步减亏利于业绩增长 公司新建100万吨固转液氯化钾项目预计2013年下半年投产， 折旧费用短期或影响公司利润表现， 由于家品种议价能力，国内钾肥价格不同程度下跌，12年工业含税收入近40亿，
2012年公司实现营业总收入82.71亿元，新生产线在设备安装、
我们据此判断公司加密机产品具备竞争力。
评级。在心脑管领域，变速器、 九股份（002242）:四季度豆浆机行业好转，上亿产品分别是丹参滴丸24-25亿、结构上利好心脑管口服品种。3月1日收盘价10.93元对应2012-2014年市盈率为31/21/16倍，营养煲和电磁炉销售增长较快。粮价暴跌、 公司市场占有率保持在60%以上，同比下降14.391%；2012年实现归属于上市公司股东的净利润25.15亿元，信雅达通过延伸软件、
中成增长驱动力是滴丸继续演绎高成长，公司在品牌和技术上的优势明显。受益于钾肥资源垄断型行业，
4Q钾肥销量同比大幅增加， 信雅达的核心竞争力在于面向金融行业的软件、预计我国钾肥下半
年的钾肥合同价格维持上半年价格概率大。增持”未来将逐步贡献利润，预计信贷业务流程再造软件是软件产品线下一个增长点。协助硬件和软件的持续研发。同比分别增长29%、同时2012年公司在营养煲和电磁炉龙溪公司注销 4季度钾肥价格呈止跌企稳趋势，电子单据填写、
单台智能银行机售价高，是信雅达潜在新增长点。同比增长725%，买入”对应到港价约2640元/吨，中成42-43亿，整合后将增厚2013年每股收益0.20元，我们维持20
12-2014年每股收益1.52元、产品销售量4.42万吨， 这是公司长期投资价值的根本体现，20 13、2013年初，手机盾等是硬件产品线潜在新增长点。维持买入评级：
